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造纸板块4日盘中强势拉升，截至发稿，岳阳林纸、安妮股份、凯恩股份、百亚股份等涨停，可靠股份涨超9%，恒丰纸业、冠豪高新涨约8%，森林特装、齐峰新材涨约6%。

音讯面上，近期全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano宣布下调其桉树纸浆在中国的价格，这也是2021年末以来的初次下调。

联合证券指出，经过复盘Suzano前史盈余水平，当前浆厂盈余水平高出前史中枢200美元/吨，这部分超额盈余是后续浆价的下行空间。在新产能投进的布景下，头部浆厂经过降价巩固市场份额，巴西Suzano公司是全球最大的阔叶浆供应商，公司拥有接30%+市场份额和低于职业约50-100美元/吨的单位成本，把握了纸浆定价权，2021年以来，伴随公司纸浆价格从500美元/吨上行至800美元/吨，而公司单位现金成本（包括木片、化工品、动力等成本）仅从110美元/吨上行至180美元/吨，盈余水平已经到达400美元/吨的前史高位。现在公司单吨盈余水平已经高于平均盈余水平200美元/吨，新产能导致浆厂竞赛加剧，后续浆厂的降价空间为超额盈余部分，即200美元/吨；现在阔叶浆职业盈余水平相同超出前史平均水平约200美元/吨，提供浆价下行的空间。

多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下流制造企业有望从中获益。以造纸职业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推进国内造纸职业利润修复。

12月30日，阔叶浆、针叶浆及化机浆价格别离为6441、7376、5433元/吨，别离较上星期变化-0.46%、+0.4%、0%；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格别离为6663、5590、5210元/吨，均与此前一周价格相等。特种纸：浆价高企支撑特种纸提价，且细分纸种供需格式优良，有望充沛获益于纸浆供应投进带来的浆价下行；中长期来看，特种纸下流需求继续扩张，竞赛格式杰出，头部企业继续建造产能，布局自给浆，成长性明显。建议关注：浆纸系龙头太阳纸业、岳阳林纸，特种纸龙头仙鹤股份。